（撰稿陈继深/鲁东编辑部）2026年2月20日，驰普股份（2513.HK）股价大涨42.72%，收于725港元，创下历史新高，市值突破3232亿港元。上市后43天累计涨幅超过500%。另一家港股上市公司快手收跌2.78%，市值2894.8亿港元。京东收盘下跌近2%，市值约为3024亿港元。这意味着，智浦AI市值已超越国内两大消费互联网巨头，并相继超越携程、金山办公等知名科技公司。逼近百度集团市值（约3500亿港元），正式进入港股TMT板块第一阶段市值。消息称，2026年2月12日，智普AI正式推出新一代综合旗舰大机型GLM-5。模型总参数为744B，激活参数约为40B，预训练数据量为28.5T。它采用DSA稀疏注意力+MTP多token预测技术，支持20万个token的超长上下文窗口。根据官方披露和第三方评测数据，GLM-5在SWE-benchVerified、Terminal Bench2.0等推理和核心编程榜单中位列开源模型第一，多项指标接近全球顶级闭源模型Claude Opus 4.5。其匿名版本此前发布在国外建模平台OpenRouter上，位居榜首，在硅谷科技界最为流行并引起广泛关注。 GLM5发布后，由于货源不足，次日智浦同步上调了GLM Encoding Plan套餐的价格。中文版涨价30%，国外版涨价增加了100%以上。该公司成为国内首家提高大机型营销服务价格的本土AI企业，直接印证了其产品的市场议价能力和可替代性。同样根据公司招股书及最新披露，预计2025年公司营收同比增长超过300%，企业客户数量超过2万家，覆盖金融、政府、工业制造等10余个主要行业，客户复购率预计将超过80%。智普2月16日发布公告称，由于全球GLM-5需求增加，同时访问量超出现有计划限制，导致服务排队、响应缓慢、卡顿，影响部分用户体验。公司对此事深表歉意。智普表示，虽然扩大了国产芯片产能多次组团并限量销售GLM编码计划包，但仍不能完全解决目前的供应短缺问题。为给用户提供更先进的智能体验，智浦推出“算力合作伙伴”招募计划，包括芯片厂商、计算合作伙伴、推理服务商等多种形式的算力合作。智普近期的崛起也与国内大型AI模型行业的高景气度相符。 IDC此前发布的《中国大型机型市场监测报告》显示，预计2025年中国大型机型市场同比增长超过220%，到2025年规模将翻一番。2026年市场规模预计将突破1800亿元，2023年至2027年年均增速预计将超过150%。随着大规模模型从“技术验证”走向“大规模商业化”，行业红利将开始向领先企业集中核心技术和商业化能力的提升，马太效应将更加明显。政策层面，国家持续出台多项政策支持人工智能产业发展。数字经济发展“十四五”规划明确将人工智能作为数字核心技术的重大进步。北京、上海、深圳等国家也针对人工智能大模型的研发、商业化和人才培养出台了专门的支持政策，为产业的长期发展提供了稳定的政策环境。多家主要券商纷纷发表研究报告表达看涨观点。中金公司在调查报告中表示，智普AI指出，该公司已建立起领先国内的完整技术墙。与此同时，营销和价格持续超出预期的增加进一步增强了公司产品在市场上的声誉。公司看好其在人工智能整体领域的长期增长潜力。华尔街投行摩根大通授予智普购买资格，表示中国人工智能产业正在进入一个新时代，成功将取决于业务执行力、模式创新和全球扩张能力。值得注意的是，尽管行业大景，但智浦股价短期上涨也存在潜在风险。首先是估值泡沫风险。智浦目前的市场销量倍数超过100倍。估值水平很大程度上取决于未来的营销增长率。如果经营业绩未达到预期，公司可能面临调整估值的压力。二是技术迭代不及预期的风险。人工智能中的技术工业正在以非常快的速度更新。如果该公司不能继续保持其技术领先地位，则可能面临市场份额下降的风险。
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智浦1月份上市数量增长5倍，市值超过京东和快手。
